金诚无忧国防LOF 鹏华中证国防指数型证券投资基金(LOF)2025年第2季度报告

鹏华中证国防指数型证券投资基金(LOF) 基金管理人：鹏华基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司报告送出日期：2025 年 7 月 18 日鹏华国防 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况基金简称鹏华国防场内简称国防 LOF 基金主代码 160630 基金运作方式上市契约型开放式（LOF）基金合同生效日 2014 年 11 月 13 日报告期末基金份额总额 4,194,642,708.55 份投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争将日均跟踪偏离度控制在 0.35％以内，年跟踪误差控制在 4％以内。投资策略本基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。当预期成份股发生调整或成份股发生配股、增发、分红等行为时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整，力求降低跟踪误差。本基金力争基金份额净值增长率与同期业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过 0.35％，年跟踪误差不超过 4％。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。第 2 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告（1）股票投资组合的构建本基金在建仓期内，将按照标的指数各成份股的基准权重对其逐步买入，在力求跟踪误差最小化的前提下，本基金可采取适当方法，以降低买入成本。当遇到成份股停牌、流动性不足等其他市场因素而无法依指数权重购买某成份股及预期标的指数的成份股即将调整或其他影响指数复制的因素时，本基金可以根据市场情况，结合研究分析，对基金财产进行适当调整，以期在规定的风险承受限度之内，尽量缩小跟踪误差。（2）股票投资组合的调整本基金所构建的股票投资组合将根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整，本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况，对其进行适时调整，以保证基金份额净值增长率与标的指数收益率间的高度正相关和跟踪误差最小化。基金管理人将对成份股的流动性进行分析，如发现流动性欠佳的个股将可能采用合理方法寻求替代。由于受到各项持股比例限制，基金可能不能按照成份股权重持有成份股，基金将会采用合理方法寻求替代。根据标的指数的调整规则和备选股票的预期，对股票投资组合及时进行调整。根据指数编制规则，当标的指数成份股因增发、送配等股权变动而需进行成份股权重新调整时，本基金将根据各成份股的权重变化进行相应调整；根据本基金的申购和赎回情况，对股票投资组合进行调整，从而有效跟踪标的指数；根据法律、法规规定，成份股在标的指数中的权重因其它特殊原因发生相应变化的，本基金可以对投资组合管理进行适当变通和调整，力求降低跟踪误差。本基金可以根据流动性管理需要，选取到期日在一年以内的政府债券进行配置。本基金债券投资组合将采用自上而下的投资策略，根据宏观经济分析、资金面动向分析等判断未来利率变化，并利用债券定价技术，进行个券选择。本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融衍生产品。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低第 3 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告申购赎回时现金资产对投资组合的影响及投资组合仓位调整的交易成本，达到稳定投资组合资产净值的目的。基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收益。业绩比较基准中证国防指数收益率×95％＋商业银行活期存款利率（税后）×5％风险收益特征本基金属于股票型基金，其预期的风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，为证券投资基金中较高风险、较高预期收益的品种。同时本基金为指数基金，通过跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的公司相似的风险收益特征。基金管理人鹏华基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司下属分级基金的基金简称鹏华国防 A 鹏华国防 C 下属分级基金的场内简称国防 LOF - 下属分级基金的交易代码 160630 012041 报告期末下属分级基金的份额总额 2,920,898,064.08 份 1,273,744,644.47 份下属分级基金的风险收益特征风险收益特征同上风险收益特征同上注：无。 §3 主要财务指标和基金净值表现单位：人民币元主要财务指标报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）鹏华国防 A 鹏华国防 C 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。第 4 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。鹏华国防 A 业绩比较基净值增长率业绩比较基阶段净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 12.89% 1.97% 12.77% 1.98% 0.12% -0.01% 过去六个月 13.41% 1.76% 13.58% 1.77% -0.17% -0.01% 过去一年 29.43% 2.07% 30.12% 2.08% -0.69% -0.01% 过去三年 -19.29% 1.72% -18.23% 1.73% -1.06% -0.01% 过去五年 19.61% 1.98% 21.98% 2.00% -2.37% -0.02% 自基金合同 -4.03% 2.15% 20.86% 2.13% -24.89% 0.02% 生效起至今鹏华国防 C 业绩比较基净值增长率业绩比较基阶段净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 12.86% 1.97% 12.77% 1.98% 0.09% -0.01% 过去六个月 13.35% 1.76% 13.58% 1.77% -0.23% -0.01% 过去一年 29.30% 2.07% 30.12% 2.08% -0.82% -0.01% 过去三年 -19.52% 1.72% -18.23% 1.73% -1.29% -0.01% 自基金合同 -7.85% 1.86% -3.71% 1.87% -4.14% -0.01% 生效起至今注：业绩比较基准=中证国防指数收益率×95％＋商业银行活期存款利率（税后）×5％。率变动的比较第 5 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告注：1、本基金基金合同于 2014 年 11 月 13 日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。注：无。 §4 管理人报告任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限第 6 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告陈龙先生,国籍中国,经济学硕士,16 年证券从业经验。曾任杭州衡泰软件公司金融工程师，2009 年 12 月加盟鹏华基金管理有限公司，历任监察稽核部金融工程总监助理、量化及衍生品投资部量化研究总监助理，先后从事金融工程、量化研究等工作，现担任指数与量化投资部副总经理、基金经理。2015 年 09 月至 2018 年 05 月担任鹏华国证钢铁行业指数分级证券投资基金基金经理, 创业板指数分级证券投资基金基金经理, 中证 800 地产指数分级证券投资基金基金经理, 2016 年 09 月至 2018 年 05 月担任鹏华港股通中证香港中小企业投资主题指数证券投资基金（LOF）基金经理, 2016 年 10 月至 2018 年 04 月担任鹏华中证移动互联网指数分级证券投资基金基金经理, 2019 年 03 月至 2020 年级证券投资基金基金经理, 2019 年 03 陈龙基金经理 2019-03-19 - 16 年月至 2020 年 12 月担任鹏华中证国防指数分级证券投资基金基金经理, 2019 年证券公司指数分级证券投资基金基金经理, 2019 年 03 月至今担任鹏华中证空天一体军工指数证券投资基金（LOF）基金经理, 2019 年 11 月至今担任鹏华中证 500 交易型开放式指数证券投资基金基金经理, 2019 年 12 月至 2022 年 10 月担任鹏华国证证券龙头交易型开放式指数证券投资基金基金经理, 2020 年 01 月至今担任鹏华中证 500 交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理, 中证 800 证券保险指数型证券投资基金（LOF）基金经理, 2021 年 01 月至 2022 年 10 月担任鹏华中证全指证券公司指数型证券投资基金（LOF）基金经理, 2021 年 01 月至今担任鹏华中证国防指数型证券投资基金（LOF）基金经理, 2021 年开放式指数证券投资基金基金经理, 第 7 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告易型开放式指数证券投资基金基金经理, 国证疫苗与生物科技交易型开放式指数证券投资基金基金经理, 2023 年 07 月至今担任鹏华国证粮食产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理, 2024 年开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理, 2025 年 03 月至今担任鹏华中证 A50 交易型开放式指数证券投资基金基金经理,陈龙先生具备基金从业资格。注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。注：本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。第 8 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告本基金跟踪的标的指数为中证国防指数，中证国防指数从沪深市场选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。二季度，中证国防指数上涨 13.41%，同期上证指数上涨 3.26%，沪深 300 指数上涨 1.25%，板块获得了显著的超额收益。年初以来，关于行业困境反转，以及“十五五”规划带来新一轮景气上行周期等判断，也陆续得到市场的验证。5 月印巴冲突，使得军贸的第二增长曲线提前进入投资者的视野，也带动了中国军工资产的价值重估。6 月下旬，“反法西斯胜利 80 周年”阅兵活动正式官宣，推动板块走出一轮可观的行情。展望下半年，国防军工板块依然值得特别重视，具体来看：1）“十四五”收官及“十五五”规划引领行业走出新一轮景气周期，而中报有望首次验证本轮景气反转；2）军贸带动军工资产价值重估，后续有望从主题演绎转向订单驱动；3）阅兵活动相对明确的时间节点，有望凝聚资金的共识，推动板块走出一轮主升浪。本基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。当预期成份股发生调整或成份股发生配股、增发、分红等行为时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，基金管理人通过对投资组合管理进行适当变通和调整，力求降低跟踪误差。截至本报告期末，本报告期 A 类份额净值增长率为 12.89%，同期业绩比较基准增长率为 12.77%； C 类份额净值增长率为 12.86%，同期业绩比较基准增长率为 12.77%。无。 §5 投资组合报告占基金总资产的比例序号项目金额（元）（%）其中：股票 3,929,029,628.70 91.73 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 第 9 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 3,860,529,500.06 93.11 电力、热力、燃气及水生产 D - - 和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术 I 67,970,747.52 1.64 服务业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - 水利、环境和公共设施管理 N - - 业居民服务、修理和其他服务 O - - 业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 3,928,500,247.58 94.75 代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 467,197.14 0.01 D 电力、热力、燃气及水生产 - - 第 10 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 2,244.00 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 31,536.78 0.00 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术 I 服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 28,403.20 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 529,381.12 0.01 注：无。资明细序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）资明细第 11 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告公允价值占基金资产净值比序号股票代码股票名称数量（股）（元）例（%）注：无。注：无。明细注：无。注：无。注：无。注：无。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎回时现金资产对投资组合的影响及投资组合仓位调整的交易成本，达到稳定投资组合资产净值的目的。本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。第 12 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。序号名称金额（元）注：无。注：无。流通受限部分的公占基金资产净流通受限情况序号股票代码股票名称允价值（元）值比例（%）说明第 13 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动单位：份项目鹏华国防 A 鹏华国防 C 报告期期初基金份额总额 2,977,234,105.30 1,291,535,845.80 报告期期间基金总申购份额 197,750,381.64 423,386,721.29 减:报告期期间基金总赎回份额 254,086,422.86 441,177,922.62 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列）报告期期末基金份额总额 2,920,898,064.08 1,273,744,644.47 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况注：无。注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息注：无。无。（一）《鹏华中证国防指数型证券投资基金(LOF)基金合同》; （二）《鹏华中证国防指数型证券投资基金(LOF)托管协议》; （三）《鹏华中证国防指数型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度报告》（原文）。第 14 页共 15 页鹏华国防 2025 年第 2 季度报告深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。鹏华基金管理有限公司第 15 页共 15 页

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